19 Март 2011

Финансовое право Российской Федерации




Компания Всех

Индий, аккумулировав огромные средства в результате размещения ак-

ций, и смогла ссудить государству 1.200 миллионов ливров под умерен-

ный процент. С помощью данной ссуды правительство Филиппа Орле-

анского смогло выплатить некоторые долги короны. При этом кредито-

ры государства, получив причитавшиеся долги, как правило, обращали

эти средства на покупку акций Компании, так называемых «миссисип-

ских акций» именовавшихся по заокеанским территориям по течению

реки Миссисипи в Северной Америке, которые, как предполагалось,

должны были принести ни с чем не сравнимые доходы. Ажиотаж вокруг

акций был невероятным. Эти ценные бумаги интенсивно обращались на

рынке, принимались в качестве залога, в результате их перепродажи на-

живались целые состояния. В то же время банк созданный Ло осущест-

вил огромную эмиссию банковских билетов, количество фактически ни-

чем не обеспеченных бумажных денег, таким образом, было не соизме-

римо не только с возможностями банка, но и с возможностями королев-

237 См. Егер О. Всемирная история в четырех томах Т.III. СПб. М. 1999. с. 560.

238 См. Энциклопедический словарь Ф. Павленкова. СПб. 1910 с. 1230.

216

ства. Билеты учетного банка Д.Ло представляли собой по существу бу-

мажные деньги, тем более, что правительство принимало их в уплату

налогов, то есть им было дано податное обеспечение.

В описанной ситуации последовало буквально роковое распоря-

жение правительства, согласно которому был объявлен запрет кому бы

то ни было держать дома наличными деньгами сумму, превышающую

500 ливров. Целью этого акта государства было, очевидно, поддержание

курса бумажных денег. Результат оказался прямо противоположным –

ресурс доверия к банковским билетам был подорван. Кроме того, торго-

вые операции Компании Всех Индий не приносили ожидаемых прибы-

лей. Окончательный крах всего предприятия, то есть всей программы

преобразования финансовой системы последовал, когда по распоряже-

нию государства ценность банковских билетов, то есть фактически их

номинал, была понижена наполовину. Ло объявил себя банкротом и не-

замедлительно бежал заграницу, а из заявленных держателями обяза-

тельств в результате не было оплачено билетов на сумму более чем в 2

миллиарда. После банкротства установлено, что билетов выпущено на 3

миллиарда, а в активе банка находилось на 21 миллион ливров звонкой

монеты, на 28 миллионов слитков драгоценных металлов и на 289 мил-

лионов векселей, большинство из которых были безнадежны.239

Определяющую роль в истории с билетами банка Д. Ло выпол-

нявшими функции бумажных денег сыграло то обстоятельство, что пер-

воначально держатели этих билетов безоговорочно доверились их эми-

тенту, фактически выступавшему от имени государства, а затем резко

изменили свою позицию.

Во времена Французской революции была осуществлена эмиссия

бумажных денег в виде ассигнатов (assignats).240 Первоначально в 1789 г.

они были выпущены для удовлетворения кредиторов государства. Га-

рантией ассигнатов являлись продажа государственных имуществ, пре-

жде всего государственных земель, причем, после возвращения ассигна-

тов в казну удовлетворенными кредиторами, предполагалось эти ассиг-

наты, как своеобразные удостоверения прав, уничтожать, подобно про-

стым долговым распискам. Хотя в период с 1790 г. по 1800 г. было про-

дано государственных имуществ на сумму 4600 миллионов франков, но

процесс этот оказался не столь быстрым, как это требовалось для обес-

печения выпуска ассигнатов. Эмиссия их значительно превысила выру-

ченные суммы, связь ассигнатов с реализацией государственных земель

была прекращена, погашение ассигнатов оказалось неосуществимым.

Ассигнаты окончательно превратились в бумажные деньги в 1791

году, когда была отменена оплата процентов по ним (сумма составляла

первоначально 5%, позднее 3%). Стоимость ассигнатов постоянно по-

нижалась и в 1794 г. составила 1/5 их нарицательной стоимости. В этом

239 См. Энциклопедический словарь Брокгауза и Ефрона: Биографии. Т.6. М. 1997. с. 748.

240 От лат [assignare] – назначать.

217

же году была осуществлена дополнительная эмиссия и золото оконча-

тельно исчезло из обращения, в результате тезаврации. Ассигнаты ока-

зались единственными законными деньгами. Государство применяло все

возможные принудительные меры, чтобы стабилизировать их, как ос-

новной элемент денежного обращения и средство платежа. Так за отказ

принимать ассигнаты в качестве платежного средства или использова-

ние их в этом качестве по цене ниже установленной государством нала-

гался штраф в 3000 ливров, а при повторном подобном нарушении ви-

новный подлежал двойному штрафу и 20 годам заключения в оковах.

Впрочем, меры эти были вполне безуспешны.