14 Март 2011

Технический анализ от А до Я




СОСТОЯНИЯ ПЕРЕКУПЛЕННОСТИ/ПЕРЕПРОДАННОСТИ
MACD также весьма ценен как индикатор перекупленности/перепроданности. Когда короткое скользящее среднее поднимается существенно выше длинного (т.е. MACD растет), это означает, что цена рассматриваемой бумаги, скорее всего, слишком завышена и скоро вернется к более реалистичному уровню. Следует учесть, что определяемые с помощью MACD условия перекупленности и перепроданности будут неодинаковыми для различных ценных бумаг.
РАСХОЖДЕНИЯ
Когда между MACD и ценой образуется расхождение (см. стр. 30), это означает возможность скорого окончания текущей тенденции. Бычье расхождение возникает тогда, когда MACD достигает новых максимумов, а цене не удается достичь новых максимумов. Медвежье расхождение образуется, если MACD достигает новых минимумов, а цена — нет. Оба вида расхождений наиболее значимы, если они формируются в областях перекупленности/перепроданности.

ПРИМЕР
На следующем рисунке представлены графики курса акций Whirlpool и индикатора MACD. Стрелками «покупка» обозначены места, где MACD поднимается выше своей сигнальной линии, а стрелками «продажа» — где MACD опускается ниже сигнальной линии.
Из графика видно, что MACD является типичным индикатором, следующим за тенденцией: он дает сигналы с некоторым запаздыванием, но зато позволяет занять правильную позицию. В случае значительных тенденций, как в октябре 1993 года и в феврале апреле 1994 года, MACD способен охватить основную часть ценового движения. Если же тенденция непродолжительна, как в январе 1994 года, сигналы MACD неэффективны.

РАСЧЕТ
MACD определяется путем вычитания 26дневного экспоненциального скользящего среднего из 12дневного. Затем на график MACD пунктиром наносится его 9дневное экспоненциальное скользящее среднее, которое выполняет роль сигнальной линии.

ТЕМП
(MOMENTUM)

ОПРЕДЕЛЕНИЕ
Индикатор темпа измеряет величину изменения цены бумаги за определенный период.
ИНТЕРПРЕТАЦИЯ
Интерпретация индикатора темпа идентична интерпретации индикатора ROC (см. стр. 169). Оба они показывают скорость изменения цены бумаги, но первый — через отношение, а второй — в виде разности.
Существует два основных способа использования индикатора темпа:
o В качестве осциллятора, следующего за тенденцией, аналогично MACD (я предпочитаю именно этот способ). В этом случае сигнал к покупке возникает, если индикатор образует впадину и начинает расти; а сигнал к продаже — когда он достигает пика и поворачивает вниз. Для более точного определения моментов разворота индикатора можно использовать его короткое (напр., 9периодное) скользящее среднее.
Крайне высокие или низкие (по сравнению с прошлыми) значения индикатора темпа предполагают продолжение текущей тенденции. Так, если индикатор достигает крайне высоких значений и затем поворачивает вниз, следует ожидать дальнейшего роста цен. Но в любом случае с открытием (или закрытием) позиции не нужно спешить до тех пор, пока цены не подтвердят сигнал индикатора (напр., если индикатор достигает пика и поворачивает вниз, дождитесь начала снижения цен, прежде чем отдавать приказ на продажу).
o В качестве опережающего индикатора. Этот способ основан на предположении о том, что заключительная фаза восходящей тенденции обычно сопровождается стремительным ростом цен (т.к. все верят в его продолжение), а окончание медвежьего рынка — их резким падением (т.к. все стремятся выйти из рынка). Именно так нередко и происходит, но все же это слишком широкое обобщение.

Приближение рынка к вершине сопровождается резким скачком индикатора темпа. Затем он начинает падать, в то время как цены продолжают расти или движутся горизонтального. По аналогии, в основании рынка индикатор резко падает, а затем поворачивает вверх задолго до начала роста цен. В обоих случаях образуются расхождения (см. стр. 30) между индикатором и ценами.
ПРИМЕР
На следующем рисунке представлены графики курса акций Integrated Circuits и 12дневного индикатора темпа. Расхождения в областях А и В послужили надежными опережающими сигналами разворотов рынка.

РАСЧЕТ
Индикатор темпа определяется как отношение сегодняшней цены к цене х периодов назад:

ТЕНДЕНЦИЯ ЦЕНЫ И ОБЪЕМА
(PRICE AND VOLUME TREND)
ОПРЕДЕЛЕНИЕ
Тенденция цены и объема (PVT), как и балансовый объем (OBV, см. стр. 46), представляет собой нарастающую сумму значений объема торгов, рассчитываемую с учетом изменений цен закрытия. Но если в случае OBV к текущему значению индикатора прибавляется весь дневной объем, когда цены закрываются выше, и вычитается весь объем, когда цены закрываются ниже; при построении PVT к текущему значению прибавляется или вычитается из него только часть дневного объема. Какая именно часть объема добавляется к PVT, определяется величиной изменения цены относительно цены закрытия предыдущего дня.