14 Март 2011

Технический анализ от А до Я




ПРИМЕР
На следующем рисунке показаны графики сводного индекса Value Line Composite Index (нижнее окно) и 10дневного скользящего среднего индикатора продаж неполными лотами (верхнее окно). Вертикальными линиями отмечены моменты, когда торговцы неполными лотами активно продавали (им соответствуют относительно высокие значения скользящего среднего).

Согласно традиционной интерпретации индикаторов неполных лотов, в таких случаях следовало бы покупать. Однако при ретроспективном рассмотрении оказывается, что это были подходящие возможности для краткосрочных продаж.

ПОЛОЖИТЕЛЬНОГО ОБЪЕМА ИНДЕКС
(POSITIVE VOLUME INDEX)
ОПРЕДЕЛЕНИЕ
При построении индекса положительного объема (PVI) учитываются только дни, когда объем увеличивается по сравнению с предыдущим днем. Считается, что в дни роста объема торгов позиции занимает «толпа».
ИНТЕРПРЕТАЦИЯ
Интерпретация PVI основана на предположении, что в дни роста объема на рынке активно действуют несведущие инвесторы, подверженные влиянию толпы. Напротив, в дни падения объема позиции без лишнего шума занимают профессионалы. Таким образом, PVI отражает действия непрофессионалов. (Индекс отрицательного объема — NVI, см. стр. 128 — отражает действия профессионалов.) Обратите внимание, что при этом PVI не является индикатором противоположного мнения. Хотя он и показывает, как действуют менее опытные игроки, направление его движения обычно совпадает с ценовым.
В таблице 7 представлены обобщенные данные по NVI и PVI за период с 1941 по 1975 год из книги Нормана Фосбака «Логика фондового рынка» Stock Market Logic.

Из таблицы видно, что NVI очень точно выявляет периоды бычьего рынка (когда NVI выше своего годового скользящего среднего), а PVI весьма эффективен в определении как бычьего рынка (когда PVI выше своего скользящего среднего), так и медвежьего (когда PVI ниже своего скользящего среднего).
ПРИМЕР
На следующем рисунке показаны графики NVI, PVI и промышленного индекса ДоуДжонса за 4летний период (недельные данные). Участки графиков NVI и PVI помечены как бычьи или медвежьи в зависимости от положения этих индикаторов выше или ниже своих 52недельных скользящих средних.
На графике промышленного индекса ДоуДжонса периоды, когда только один из индикаторов — NVI или PVI — был выше своего скользящего среднего, обозначены как «бычьи», а периоды, когда оба индикатора были выше своих скользящих средних, — как «очень бычьи».

РАСЧЕТ
Если сегодняшний объем больше вчерашнего, то:

C — Cy
PVI = вчерашний PVI + ——————* вчерашний PVI
Cy
где
С — сегодняшняя цена закрытия;
Су — вчерашняя цена закрытия.
Если сегодняшний объем меньше или равен вчерашнему, то:
PVI = вчерашний PVI.
Поскольку рост цен обычно сопровождается повышением объема торгов, в динамике PVI обычно преобладают восходящие тенденции.

ПРЕДЕЛЬНЫЙ ОСЦИЛЛЯТОР
(ULTIMATE OSCILLATOR)
ОПРЕДЕЛЕНИЕ
Осцилляторы обычно сравнивают сглаженную цену бумаги с ее n -периодов назад. Ларри Уильямс заметил, что эффективность подобных осцилляторов может сильно варьироваться в зависимости от числа единичных периодов, взятых для расчета. Поэтому с разработал предельный осциллятор, использующий взвешенные суммы трех осцилляторов с разными периодами расчета.
Эти три осциллятора основаны на введенных Уильямсом понятиях «давления» покупателей и продавцов.
ИНТЕРПРЕТАЦИЯ
Уильямс рекомендует открывать позицию после образования расхождения (см. стр. 30) и прорыва в тенденции предельного осциллятор Ниже это правило объясняется подробнее.
Покупайте, если:
1. Возникло бычье расхождение: цены достигли более низкого минимума, не подтвержденного более низким минимумом осциллятора.
2. При формировании бычьего расхождения осциллятор упал ниже 30.
3. Осциллятор затем поднялся выше максимального уровня, достигнутого в период формирования бычьего расхождения. Именно в этот Момент следует покупать.
Закрывайте длинные позиции, если:
o выполнены все условия для продажи (см. ниже), или
o осциллятор поднялся выше 50, а затем упал ниже 45, или
o осциллятор поднялся выше 70. (Иногда я предпочитаю дождаться, ко да он затем упадет ниже 70.)

» Осциллятор поднялся выше максимального уровня, достигнутого в период формирования расхождения (линия О).

ПРОГНОЗ ВРЕМЕННЫХ РЯДОВ
(TIME SERIES FORCAST)
ОПРЕДЕЛЕНИЕ
Индикатор прогноза временных рядов (TSF) показывает статистическую тенденцию цен за определенный период времени. Эта тенденция определяется на основе анализа линейной регрессии. В отличие от прямых линий тренда линейной регрессии (см. стр. 90), график индикатора TSF — это кривая, составленная из последних точек множественных линий тренда линейной регрессии. Поэтому индикатор TSF иногда называют индикатором «скользящей линейной регрессии» или «регрессионным осциллятором».