18 Март 2011

ФИНАНСЫ И ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА




При оплате с от-срочкой платежа как раз и возникает дебиторская задолженность по товарным операциям как естественный элемент подобной об-щепринятой системы расчетов.
Известны различные трактовки термина «иммобилизация»; в данном случае иммобилизация имеет негативный оттенок и по-нимается как отвлечение денежных средств из активного оборота, т.е. их «омертвление» в материальных активах и расчетах. Иммобилизованные средства не приносят регулярного дохода. В этом смысле понятна роль денежных средств, как абсолютно ли-квидного актива, хотя при известных обстоятельствах понятие иммобилизации применимо и к ним — когда денежные средства хранятся как страховой запас и не приносят регулярного дохода. В данной теме рассматриваются лишь наиболее характерные для стабильной рыночной экономики способы оплаты купленной продукции. Возможны и другие способы, например оплата в рас-срочку, являющаяся разновидностью продажи в кредит и преду-сматривающая оплату не одной суммой, а периодическими пла-тежами, и бартер.
Вырабатывая политику кредитования покупателей своей продукции, предприятие должно определиться по следующим ключевым вопросам:
» срок предоставления кредита (чаще всего в компании существует несколько типовых договоров, предусматривающих предельный срок оплаты продукции);
» стандарты кредитоспособности (критерии, по которым поставщик определяет финансовую состоятельность покупателя и вытекающие отсюда возможные варианты оплаты);
» система создания резервов по сомнительным долгам (предполагается, что, как бы ни была отлажена система работы с дебиторами, всегда существует риск неполучения платежа, хотя бы по форс-мажорным обстоятельствам; поэтому, исходя из принципа осторожности, необходимо заранее создавать резерв на потери в связи с несостоятельностью покупателя);
» система сбора платежей (процедура взаимодействия с покупателями в случае нарушения условий оплаты, совокупность критериальных значений показателей, свидетельствующих о су-щественности нарушений в оплате, система наказания недобро-совестных контрагентов и др.);
» система предоставляемых скидок (в рыночной экономике является обычной практика предоставления скидок в случае оговоренного и достаточно короткого периода оплаты постав-ленной продукции).
Эффективная система установления взаимоотношений с по-купателями подразумевает: качественный отбор клиентов, кото-рым можно предоставлять кредит; определение оптимальных ус-ловий кредитования; четкую процедуру предъявления претензий; контроль за тем, как клиенты исполняют условия договоров.
Как бы ни была эффективна система отбора покупателей, в ходе взаимодействия с ними не исключаются всевозможные на-кладки, поэтому предприятие вынуждено организовывать неко-торую систему контроля за исполнением покупателями платежной дисциплины. Эта система, называемая системой админист-рирования взаимоотношений с покупателями, подразумевает:
» регулярный мониторинг дебиторов по видам продукции, объему задолженности, срокам погашения и др.;
» минимизацию временных интервалов между моментами завершения работ, отгрузки продукции, предъявления платежных документов;
» направление платежных документов по надлежащим ад-ресам;
» аккуратное рассмотрение запросов клиентов об условиях оплаты;
» четкую процедуру оплаты счетов и получения платежей.
Денежные средства. В условиях рыночной экономики зна-чимость денежных средств и их эквивалентов определяется сле-дующими причинами: рутинность (необходимость денежного обеспечения текущих операций), предосторожность (необходи-мость погашения непредвиденных платежей), спекулятивность (возможность участия в заранее непредусмотренном выгодном проекте). Система эффективного управления денежными средст-вами подразумевает выделение четырех крупных блоков проце-дур, требующих определенного внимания финансового менедже-ра: расчет финансового цикла; анализ движения денежных средств, прогнозирование денежных потоков, определение оптимального уровня денежных средств.
Расчет финансового цикла. Ранее было рассмотрено поня-тие продолжительности операционного цикла Doc как показателя, характеризующего длительность периода в среднем, в течение которого денежные средства «омертвлены» в неденежных обо-ротных активах. Это — оценка, прежде всего, эффективности про-изводственной и коммерческой деятельности. Что касается фи-нансовой деятельности, одним из главных элементов которой яв-ляется способность предприятия своевременно рассчитываться по своим обязательствам, то для оценки ее эффективности более пригоден показатель продолжительности финансового цикла, численно равный длине временного интервала (в среднем) между оттоком денежных средств в связи с осуществлением текущей производственной деятельности и их притоком как результатом производственно-финансовой деятельности:
Doc= Invd+ARd- APd, (12.8)
где Invd — оборачиваемость средств, «омертвленных» в про-изводственных запасах (в днях); ARd — оборачиваемость средств, «омертвленных» в дебиторской задолженности (в днях); APd — оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях); рассчи-тывается отношением средней кредиторской задолженности к однодневным затратам материальных производственных запасов.